在期货交易中，“换手”是指期货合约在一定时间内交易的次数或成交量。换手率高表明市场活跃，交易量大；换手率低表明市场相对沉寂，交易量小。

换手的意义

• 反映市场活跃度：换手率高表明市场交易活跃，参与者众多，市场流动性好。
• 预示价格波动：高换手率通常伴随着价格的剧烈波动，因为大量的买卖单进入市场，推动价格上涨或下跌。



• 提供交易机会：换手率高的市场往往提供更多的交易机会，因为价格波动更大，交易者可以利用价格波动进行套利或投机。
• 评估市场情绪：换手率的持续变化可以反映市场情绪的变化。例如，换手率突然增加可能表明市场情绪高涨，而换手率下降可能表明市场情绪谨慎。

影响换手的因素

• 市场消息：重要的经济数据、事件或行业新闻等市场消息会影响交易者的情绪和交易行为，从而影响换手率。
• 合约流动性：流动性高的合约往往换手率更高，因为交易者更容易在这些合约中买卖。
• 交易时间：交易时间的不同也会影响换手率。例如，开盘和收盘时段通常换手率较高。
• 交易策略：不同的交易策略也会影响换手率。例如，高频交易者通常会频繁买卖，从而提高换手率。

换手率的应用

• 市场分析：交易者可以利用换手率来分析市场趋势和预测价格走势。
• 交易策略：换手率可以帮助交易者制定交易策略。例如，在换手率高的市场中，交易者可以采取更激进的交易策略。
• 风险管理：换手率可以帮助交易者管理风险。在换手率高的市场中，价格波动更大，交易者需要采取更严格的风险管理措施。

如何计算换手率

换手率的计算公式为：

换手率 = 成交量 / 总发行量

其中：

• 成交量：在特定时间段内交易的合约数量。
• 总发行量：期货合约的总发行数量。

示例

假设某期货合约的总发行量为100万手，在某一交易日内成交量为20万手。该合约的换手率为：

换手率 = 20万手 / 100万手 = 20%

这表明该合约在该交易日内交易活跃，市场流动性良好。