原油期货直播室 
2026 年 3 月 31 日原油期货最新行情：SC 原油震荡下行，跌幅超 3%
2026-03-31 
浏览次数：
次 
返回列表截至 2026 年 3 月 31 日收盘，国内上海国际能源交易中心（INE）的 SC 原油期货主力合约走出单边震荡下行行情，日内跌幅持续扩大，最终收跌超 3%，终结了此前连续多日的强势上涨格局。从早盘高开低走，到午后持续下探，再到尾盘小幅反弹，全天走势疲软，市场多头情绪明显降温，高位获利了结与空头增仓成为主因。
截至今日收盘，SC 原油主力合约（SC2606）报738.2 元 / 桶，较前一交易日结算价下跌25.3 元 / 桶，跌幅达3.32%。盘中最高触及 761.5 元 / 桶，最低下探至 735.1 元 / 桶，成交量较前一交易日放大超 15%，持仓量小幅减少，资金撤离迹象明显。这一轮大跌，不仅是短期技术面的回调，更是地缘风险降温、供应预期改善、宏观压力共振的结果。
一、行情复盘：高位跳水，SC 原油日内单边走弱
3 月 31 日 SC 原油期货的下跌，并非突发式暴跌，而是典型的 “震荡下行、步步走弱” 行情。
早盘时段，SC 原油小幅高开，一度试探 760 元 / 桶关口，受外盘原油早盘冲高带动，多头短暂发力。但好景不长，9 点 30 分后，市场情绪快速转向，空头资金集中入场，价格从 760 元 / 桶附近快速跳水，半小时内跌幅扩大至 2%，直接跌破 5 日、10 日均线两大关键支撑。
进入午盘，SC 原油延续弱势震荡，反弹乏力。随着市场对中东局势缓和的预期进一步升温，叠加利比亚油田复产的利空消息发酵，多头信心彻底瓦解，大量抄底资金转为观望，空头持续打压价格。午后 2 点左右，价格触及日内低点 735.1 元 / 桶，跌幅一度逼近 3.5%。尾盘时段，部分短线资金逢低小幅接盘，价格略有反弹，但反弹力度极弱，最终以接近日内低点的价格收盘，全天收出一根放量中阴线，技术面弱势格局确认。
从盘口数据来看，今日下跌呈现 “价跌量增” 的健康空头走势，下跌过程中成交量持续放大，说明空头力量占据绝对主导；而反弹阶段成交量萎缩，表明多头资金无心恋战。持仓量小幅减少，意味着前期高位入场的多头资金正在大规模平仓离场，市场多头氛围快速退潮。
二、深度解析：三大核心原因，引爆 SC 原油大跌
SC 原油今日跌幅超 3%，并非单一因素驱动，而是地缘风险降温、供应端利好兑现、宏观面压力共振的结果，核心逻辑从 “供应恐慌” 快速切换为 “预期修复”。
1. 地缘冲突缓和，风险溢价快速消退（主因）
近期支撑原油价格强势上涨的核心动力，便是中东地缘冲突升级引发的供应恐慌。自 2 月底美以对伊朗采取军事行动、伊朗关闭霍尔木兹海峡后，全球约 20% 的石油运输通道受阻，市场担忧原油供应出现大幅缺口，油价持续飙升。布伦特原油一度逼近 120 美元 / 桶，SC 原油也同步冲高至 838.4 元 / 桶的高位。
但 3 月 31 日凌晨，局势出现戏剧性反转：美国总统特朗普公开释放缓和信号，告知助手即便霍尔木兹海峡仍基本关闭，也愿意结束对伊朗的军事行动。这一表态与此前 “48 小时内打通海峡，否则打击伊朗” 的强硬立场形成 180 度大转弯，直接导致市场地缘风险溢价快速消退。
此前，市场为中东冲突、海峡封锁定价了约 15-20 美元 / 桶的风险溢价。随着冲突缓和预期升温，这部分溢价开始集中回落，国际原油率先跳水，直接拖累内盘 SC 原油同步走弱。此外，今日凌晨伊朗无人机袭击阿联酋油轮的事件，并未引发市场恐慌，反而被解读为冲突尾声的 “余波”，对油价的支撑作用微乎其微。
2. 供应端利空突袭：利比亚复产，供应紧张预期缓解
在地缘风险降温的同时，供应端突发实质性利空，进一步加剧油价下行压力。
3 月 31 日早间，利比亚国家石油公司正式宣布，该国两大核心油田 —— 沙拉拉油田和菲尔油田已全面恢复生产。这两大油田是利比亚的原油生产主力，此前因当地武装冲突被迫关闭，日均停产产量超 30 万桶。在当前全球原油市场对供应增量极度敏感的背景下，利比亚复产消息直接打破了 “供应持续收紧” 的预期，市场担忧情绪大幅缓解。
除此之外，俄罗斯原油出口量也超预期恢复，此前市场担忧的因制裁导致的供应缺口并未出现。OPEC + 虽维持减产政策，但美国、IEA 持续释放战略石油储备，补充市场供应。多重供应端利好叠加，原油 “供不应求” 的逻辑被打破，SC 原油失去最强上涨支撑。
3. 宏观面压制：美元走强，高油价反噬需求
除了地缘与供应因素，宏观面与市场情绪的转变，也对 SC 原油形成明显压制。
一方面，美元指数近期持续走强，从 99.3 附近攀升至 100.05 关口。原油作为以美元计价的大宗商品，美元走强直接压制原油估值，内盘 SC 原油同步承压。同时，市场对美联储降息预期再度降温，实际利率上行，进一步利空大宗商品整体走势。
另一方面，高油价的 “反噬效应” 开始显现。近期 WTI 原油站稳 100 美元 / 桶、布伦特原油突破 110 美元 / 桶后，全球经济担忧升温。多家机构警告，高油价将抑制工业需求与成品油消费，可能引发经济增速放缓。这种担忧情绪传导至期货市场，资金开始提前抛售多头仓位，规避需求下滑带来的风险。
三、技术面拆解：跌破关键支撑，短期弱势确立
从技术走势来看，SC 原油今日大跌，是高位见顶后的正常回调，多项技术指标同步走弱，确认短期空头趋势。
1. 关键支撑失守，形态破位
SC 原油主力合约此前在 760-770 元 / 桶区间形成强支撑，也是 5 日、10 日均线所在位置。但 3 月 31 日早盘，价格直接跌破该区间，随后一路下行，尾盘未能收复。日线级别上，价格形成 “破位下跌” 走势，跌破前期上升通道下沿，同时收出放量中阴线，确立阶段性顶部。
2. 指标全面转空，空头动能增强
- MACD 指标：日线级别高位死叉后，绿柱持续放大，空头动能逐步累积，多头力量完全消退；
- RSI 指标：从 70 以上的超买区间快速回落至 40 附近，进入弱势区间，市场情绪从 “极度乐观” 转为 “谨慎悲观”；
- 量价关系：下跌放量、反弹缩量，量价配合利空，说明下跌趋势健康，短期反弹均视为逢高做空机会。
从技术面来看，SC 原油短期已彻底转弱，此前的强势上涨行情告一段落，大概率进入震荡回调周期。
四、后市展望：短期延续回调，关注两大关键信号
经历 3 月 31 日大跌后，SC 原油短期走势已明确转向弱势，后市大概率延续震荡下行，但下跌节奏或放缓，需关注两大关键信号。
1. 短期走势：震荡回调，目标看向 720-730 元 / 桶
短期来看，SC 原油空头趋势明确，反弹空间有限。上方 750 元 / 桶已从支撑位转为强阻力位，反弹难以突破该区间。下方第一支撑位在 730 元 / 桶附近，若跌破，将进一步下探 720-725 元 / 桶区间。
2. 关键观察信号
- 中东局势动向：若特朗普再度释放强硬信号，或伊朗采取新的反击行动，地缘风险可能再度升温，油价或迎来快速反弹；
- 库存数据变化：关注晚间美国 EIA 原油库存数据，若库存超预期减少，将缓解供应宽松预期，对油价形成支撑。
五、操作建议：顺势而为，短线高空为主
结合行情、基本面与技术面，当前 SC 原油操作应以空头思路为主，谨慎抄底。
- 短线交易者：反弹至 745-750 元 / 桶区间分批做空，止损设置在 755 元 / 桶上方，目标看向 730-735 元 / 桶；
- 波段交易者：等待跌破 730 元 / 桶后加仓空单，中期目标看向 710-720 元 / 桶区间；
- 保守投资者：暂时观望，等待地缘局势明朗、技术面企稳后再入场，规避短期波动风险。
六、总结：高位回调是必然，短期弱势难逆转
2026 年 3 月 31 日 SC 原油大跌超 3%，是市场逻辑切换的必然结果。此前支撑油价的地缘风险溢价快速消退、供应端利空兑现，叠加宏观面压制，多重利空共振下，SC 原油高位回调难以避免。
短期来看，SC 原油弱势格局已确立，震荡回调仍是主基调。后市核心关注中东局势动向与库存数据变化，若利空持续发酵，油价或进一步下探；若地缘风险再度升温，不排除迎来超跌反弹。对于投资者而言，当前应顺势而为，以高空思路为主，严控仓位与止损，规避短期回调风险。
