期货交易是一种金融衍生品交易，涉及买卖标的资产的合约。在期货交易中，交易双方都会承担一定的风险和义务，而对手价则是买卖双方之间用来平衡风险和义务的一种机制。

什么是对手价

对手价是指期货交易双方之间约定的，在合约到期时由一方支付给另一方的差价。这个差价是基于标的资产在合约到期时的价格与期货合约的价格之间的差额。

对手价的计算

对手价的计算公式为：

对手价 = (标的资产到期价格 - 期货合约价格) 合约规模

• 标的资产到期价格：合约到期时标的资产的市场价格。
• 期货合约价格：双方在签订合约时约定的标的资产价格。
• 合约规模：期货合约中标的资产的数量或价值。

对手价的作用

对手价的主要作用是平衡期货交易双方的风险和义务。

• 对于买方：如果标的资产到期价格高于期货合约价格，买方就需要向卖方支付对手价。这可以保护买方免受标的资产价格上涨的损失。
• 对于卖方：如果标的资产到期价格低于期货合约价格，卖方就需要向买方支付对手价。这可以保护卖方免受标的资产价格下跌的损失。

对手价的类型

期货合约中的对手价可以分为两种类型：

• 保证金对手价：这是交易双方在签订合约时需要存入的保证金。如果任何一方违约，保证金将被没收。
• 结算对手价：这是在合约到期时支付的最终对手价。它是基于标的资产到期价格与期货合约价格之间的实际差额计算的。

对手价的风险

期货交易中的对手价风险主要源于标的资产价格的波动。如果标的资产价格大幅波动，对手价可能会变得非常高，给交易双方造成重大损失。

为了管理对手价风险，交易者可以使用以下策略：

• 对冲：通过购买或出售与期货合约相关联的衍生品来对冲标的资产价格的风险。
• 止损单：当标的资产价格达到预定的水平时自动平仓的订单。
• 谨慎交易：只交易自己了解并承受得起风险的合约。

对手价是期货交易中不可或缺的一部分，它有助于平衡交易双方的风险和义务。了解对手价的计算、作用、类型和风险对于期货交易者制定成功的交易策略至关重要。通过谨慎交易和管理风险，交易者可以利用期货交易来实现其财务目标。