什么是基差？

基差是现货价格与期货价格之间的差价。它反映了现货市场和期货市场之间的供求关系。

如何利用基差判断期货方向？

基差可以用来判断期货价格的未来走势。一般来说：

• 正基差：现货价格高于期货价格，表明现货市场供不应求，期货价格有上涨趋势。
• 负基差：现货价格低于期货价格，表明现货市场供过于求，期货价格有下跌趋势。

正基差的含义

正基差表明现货市场对商品的需求强劲，而期货市场对未来的供应预期较低。这可能会导致期货价格上涨，以吸引更多供应进入市场。

负基差的含义

负基差表明现货市场对商品的需求疲软，而期货市场对未来的供应预期较高。这可能会导致期货价格下跌，以鼓励需求增加。

基差的局限性

需要注意的是，基差并不是判断期货方向的唯一因素。其他因素，如：

• 宏观经济条件
• 季节性因素
• 地缘事件

也可能影响期货价格。

如何使用基差进行交易

基差交易涉及利用基差差价来获利。以下是两种常见的策略：

• 基差套利：同时买入现货并卖出期货，或卖出现货并买入期货，以利用正基差或负基差。
• 期现套利：同时买入期货并卖出现货，或卖出期货并买入现货，以利用基差的变动。

实例

假设小麦的现货价格为每蒲式耳 5.00 美元，而 3 个月后的期货价格为每蒲式耳 5.10 美元。基差为 0.10 美元。

• 正基差：如果现货价格上涨至 5.20 美元，而期货价格仅上涨至 5.25 美元，则基差将扩大至 0.15 美元。这表明现货市场需求强劲，期货价格可能会继续上涨。
• 负基差：如果现货价格下跌至 4.90 美元，而期货价格下跌至 4.85 美元，则基差将缩小至 0.05 美元。这表明现货市场需求疲软，期货价格可能会继续下跌。

基差是一个有价值的工具，可以帮助交易者判断商品期货的方向。通过理解基差的含义及其对期货价格的影响，交易者可以制定更明智的交易策略并提高获利潜力。重要的是要记住，基差并不是判断期货方向的唯一因素，其他因素也需要考虑。