在期货市场中，做空是一个重要的交易策略，指投资者预期未来价格下跌而卖出期货合约的行为。做空期货并不是简单的卖出，而是需要借用别人的期货合约。做空期货借的谁的期货合约呢？

谁持有期货合约？

期货合约是由期货交易所发行的标准化合约，代表在未来某一时间以特定价格买卖特定数量标的物的权利或义务。期货合约的持有者可以是各种市场参与者，包括：

• 生产者和消费者：用作套期保值工具，锁定未来价格风险。
• 投机者：根据对价格走势的预测进行交易，以期从中获利。
• 套利交易者：通过利用不同期货合约之间的价格差异进行交易。

做空期货借的谁的期货合约？

当投资者做空期货时，他们需要从持有该期货合约的人那里借用合约。这个持有者被称为多头，因为他们预期未来价格上涨，因此持有期货合约，等待卖出获利。

做空者从多头那里借用期货合约，并支付一定的费用，称为保证金。保证金通常为合约价值的一小部分，用来保证做空者履约。

期货做空的借贷过程

期货做空的借贷过程通常通过期货交易所的清算所进行：

1. 做空者向清算所提出借贷申请：指定要借贷的期货合约、数量和期限。
2. 清算所匹配多头和做空者：根据多头的持仓量和做空者的借贷申请，清算所将多头和做空者匹配起来。
3. 多头将期货合约借给做空者：多头将持有的期货合约转移给做空者，并收取保证金。
4. 做空者卖出期货合约：做空者将借来的期货合约卖出，获得现金。
5. 到期日履约：在期货合约到期时，做空者必须以约定的价格向多头买回期货合约，并支付利息等费用。

做空期货的风险

做空期货需要借用多头的期货合约，因此存在一定的风险：

• 价格上涨风险：如果期货价格上涨，做空者需要以更高的价格买回合约，从而亏损。
• 保证金追加风险：如果期货价格大幅波动，清算所可能会要求做空者追加保证金。
• 平仓风险：如果做空者无法及时平仓，清算所可能会强制平仓，造成损失。

做空期货时，投资者需要借用多头的期货合约。借贷过程通过期货交易所的清算所进行，需要支付保证金。做空期货存在价格上涨、保证金追加和平仓等风险，因此需要谨慎操作。