期货合约是一种标准化的合约，允许投资者在未来某个特定日期以特定的价格买入或卖出标的资产。随着合约到期的临近，投资者面临着几种选择，其中包括实物交割、平仓或展期。

实物交割

在期货合约到期时，买方有义务收取标的资产，而卖方有义务交割该资产。这种交割通常以实物形式进行，即买方实际接收标的资产，而卖方将其转让给买方。

对于实物商品期货合约（如石油、黄金），实物交割是常见的做法。交割通常在指定的地点进行，如特定的交易所或港口。交割后，买方成为标的资产的所有者，而卖方不再对该资产承担任何义务。

平仓

平仓是指在期货合约到期之前与另一个持相反头寸的投资者进行对冲交易以关闭头寸。例如，如果买方持有原油多头合约，则需要找到持有原油空头合约的投资者，并与其进行交易以平仓。

平仓可以帮助投资者锁定利润或限制损失。如果投资者认为标的资产的价格将继续上涨，则可以保持多头合约并等待到期。如果投资者认为价格将下跌，则可以通过平仓退出头寸，以避免进一步的损失。

展期

展期是指将当前期货合约的头寸滚动到下一个更远到期月的合约上。这通常用于推迟标的资产的交割或平仓。

展期可以通过在到期前卖出当前合约并同时买入下一个合约来实现。这将使投资者保持在市场中的头寸，但将交割或平仓的日期延长。

期货合约到期卖给谁

期货合约到期的卖方通常是持有与买方相反头寸的投资者。对于实物交割，卖方将是持有标的资产的个人或公司。对于平仓，卖方将是持有与买方相反头寸的投资者。对于展期，卖方将是持有当前期货合约的投资者。

在期货市场中，买方和卖方通过交易所进行匹配。交易所作为一个中立方，确保合约条款得到执行，并为投资者提供一个公平有序的交易环境。

期货合约到期时，买方面临实物交割、平仓或展期的选择。实物交割涉及接收或交割标的资产，而平仓和展期则涉及与其他投资者进行交易以关闭头寸。期货合约到期的卖方通常是持有与买方相反头寸的投资者，交易通过交易所进行匹配。理解期货合约到期的这些选择对于投资者有效管理风险和实现交易目标至关重要。