什么是股指期货基差？

股指期货基差是指股指期货合约价格和标的现货指数价格之间的差额。正基差表示期货合约价格高于现货指数价格，负基差表示期货合约价格低于现货指数价格。

影响股指期货基差的因素：

1. 供需关系

• 期货合约供不应求：当市场预期未来股票市场上涨时，投资者会买入期货合约，导致期货合约供不应求，基差扩大。



• 现货指数供不应求：当股票市场实际上涨时，现货指数也会上涨，导致基差缩小。

2. 利率环境

• 利率上升：当利率上升时，持有期货合约的成本会增加，导致基差扩大。
• 利率下降：当利率下降时，持有期货合约的成本会降低，导致基差缩小。

3. 股市波动性

• 股市波动性大：当股市波动性较大时，投资者会更倾向于买入期货合约以规避风险，导致基差扩大。
• 股市波动性小：当股市波动性较小时，投资者会更倾向于直接买入股票，导致基差缩小。

4. 股息收益率

• 股息收益率高：当股息收益率较高时，投资者会更倾向于持有现货股票以获得股息收益，导致基差扩大。
• 股息收益率低：当股息收益率较低时，投资者会更倾向于买入期货合约，导致基差缩小。

5. 市场情绪

• 市场情绪乐观：当市场情绪乐观时，投资者会预期股票市场上涨，导致期货合约供不应求，基差扩大。
• 市场情绪悲观：当市场情绪悲观时，投资者会预期股票市场下跌，导致期货合约供过于求，基差缩小。

6. 资金流向

• 资金流入股市：当资金大量流入股市时，现货指数会上涨，导致基差缩小。
• 资金流出股市：当资金大量流出股市时，现货指数会下跌，导致基差扩大。

7. 其他因素

• 重大事件：事件、经济数据或公司公告等重大事件可能会影响投资者预期，进而影响基差。
• 季节性因素：在某些特定的时期，例如年底或季度末，基差可能会出现规律性的变化。

基差的意义

股指期货基差反映了市场对未来股票市场走势的预期。正基差表明市场预期未来股市上涨，而负基差表明市场预期未来股市下跌。投资者可以通过分析基差，了解市场情绪和预期，从而做出更明智的投资决策。