期货交易中，“主次”概念至关重要，它指交易者优先关注的合约与次要关注的合约。掌握主次，才能高效驾驭市场，把握盈利契机。将深入探讨期货的主次，帮助交易者建立清晰的交易策略。

子一：主合约——市场的风向标

定义：

主合约是指流动性最强的期货合约，通常代表该商品在现货市场上的供需状况。

特点：

• 交易量大，保证金要求适中
• 价格波动幅度较大，反映市场情绪



• 相关衍生品（如期权、互换）最为活跃

意义：

关注主合约，可以把握商品市场的整体趋势，了解多空力量的博弈情况。通过分析主合约的走势，交易者可以判断市场方向，为选择次要合约提供依据。

子二：次合约——灵活布局，捕捉利差

定义：

次合约是指流动性较低、成交量较小的期货合约，通常反映特定产业链或区域市场的供需情况。

特点：

• 交易量小，保证金要求较高
• 价格波动幅度较小，但可能存在套利机会
• 与主合约相关性较强，但反应速度不同

意义：

次合约虽然流动性差，但可以帮助交易者捕捉特定市场间的利差。通过比较主合约与次合约的价格关系，交易者可以发现套利或对冲机会，增加收益来源。

子三：主次搭配，提高交易效率

原则：

期货交易中，应以主合约为核心，辅以次合约。主合约提供市场方向，次合约提供套利或对冲机会。

策略：

• 初学者：建议专注于主合约，熟悉市场节奏后，再逐步涉及次合约。
• 成熟交易者：根据市场情况，灵活搭配主合约和次合约，提升交易效率。

子四：主次转换，适应市场变化

情况：

随着市场环境的变化，主合约和次合约的地位可能会发生转换。

原因：

• 供需关系调整：当某一特定产业链或区域的供需状况发生变化时，次合约可能成为新的风向标。
• 政策影响：政府政策或经济事件可能会对特定商品的供需产生重大影响，导致次合约成为主导合约。

应对：

交易者应时刻关注市场变化，及时调整主次合约，以适应新的市场环境。

子五：案例分析——铜期货主次合约的转换

背景：

2020年，由于疫情影响，全球铜消费大幅下降，导致铜期货主力合约SHFE2005（5月合约）价格暴跌。

转换：

随着疫情逐步缓解，全球经济复苏，铜消费需求回暖。在此背景下，SHFE2007（7月合约）成为新的主力合约，反映市场对于未来铜需求的乐观预期。

启示：

案例表明，主次合约的转换是市场供需关系变化的体现。交易者应密切关注市场动态，及时调整主次合约，把握盈利机会。