市场回顾

近期，动力煤期货延续前期震荡偏空走势。下游需求低迷、成本支撑减弱等利空因素的影响下，煤价在高位遭遇压力，重心逐步下移。

基本面分析

• 下游需求不振：受经济复苏不及预期、电力需求增长放缓等因素影响，下游需求始终未能有效提振。



• 成本支撑减弱：前期煤矿限产、运输受阻等因素造成的成本支撑逐渐减弱，煤矿复产复运加快，煤炭供应压力有所增加。
• 进口煤炭供应增加：近期，印尼、澳大利亚等国煤炭产能逐步恢复，对我国煤炭进口量的增加形成压力。

技术面分析

日线图：

• 煤价自2021年10月以来，始终围绕前期高点730元/吨附近震荡。
• 均线系统呈现死叉态势，各周期均线自上而下排列。
• MACD指标红柱持续缩量，DIF线与DEA线跌破0轴。
• KDJ指标J值在20以下，处于超卖区，但钝化迹象明显。

周线图：

• 煤价跌破布林线中轨支撑，目前在布林线下轨附近运行。
• 均线系统呈空头排列，5周均线和10周均线拐头向下。
• RSI指标跌破50，显示出市场处于弱势状态。

操作建议

综合基本面和技术面分析，我们认为动力煤期货将延续前期震荡偏空走势。操作上建议：

• 持有空单者：继续持有空单，等待价格回落。
• 观望者：密切关注基本面和技术面变化，待价格突破关键支撑位或阻力位时再考虑入场交易。

风险提示

• 基本面存在突发利好因素，或技术面出现强势反弹，导致煤价上涨。
• 地缘因素、极端天气等不可控因素的影响。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身风险承受能力和投资经验做出独立判断。