在期货交易中，结算价是期货合约到期时用于确定盈亏的参考价格。通常情况下，结算价与收盘价相近，但有时也会出现结算价低于收盘价的情况。将深入探讨导致这种现象的原因。

1. 基差调整

期货合约的标的物通常是实物商品，如原油、黄金或农产品。当期货合约到期时，需要将期货合约转换为实物交割。期货合约的交割地点和实物交割地点之间可能存在一定距离，导致运输成本和仓储费用的差异。

为了弥补这种差异，期货市场会引入基差调整。基差是指期货合约价格与实物交割价格之间的差额。如果实物交割地点的商品价格高于期货合约价格，则基差为正值；反之，则为负值。

当基差为负值时，意味着实物交割价格低于期货合约价格。为了避免交割方因低价交割而遭受损失，期货市场会将结算价调整为低于收盘价，以抵消负基差的影响。

2. 仓储成本

当期货合约到期时，如果持仓方选择不进行实物交割，而是选择持仓到下一个交割月，则需要支付仓储费用。仓储费用包括保管、保险和利息等费用。

为了弥补仓储成本，期货市场会将结算价调整为低于收盘价。这样，持仓方需要支付的仓储成本就会从期货合约的盈亏中扣除。

3. 融资成本

期货交易中，投资者可以通过向券商借入资金来进行交易。这种借来的资金称为保证金。投资者需要为保证金支付融资成本，包括利息和手续费。

当期货合约到期时，投资者需要偿还保证金并支付融资成本。为了弥补融资成本，期货市场会将结算价调整为低于收盘价。这样，投资者需要支付的融资成本就会从期货合约的盈亏中扣除。

4. 交易成本

期货交易涉及买卖合约，需要支付交易成本，如手续费、佣金和印花税。这些交易成本会影响期货合约的盈亏。

为了弥补交易成本，期货市场会将结算价调整为低于收盘价。这样，投资者需要支付的交易成本就会从期货合约的盈亏中扣除。

5. 市场情绪

在某些情况下，市场情绪也会影响期货结算价和收盘价之间的差异。例如，当市场情绪悲观时，投资者倾向于抛售期货合约，导致期货合约价格下跌。同时，实物交割价格也可能受到市场情绪的影响而下跌。

当期货合约价格下跌幅度较大时，期货市场会将结算价调整得更低，以反映市场情绪的变化。这样，投资者就不会因市场情绪导致的亏损而遭受过大的损失。

期货结算价低于收盘价的原因是多方面的，包括基差调整、仓储成本、融资成本、交易成本和市场情绪。这些因素共同作用，导致结算价与收盘价之间存在差异。理解这些原因对于期货交易者制定交易策略至关重要。