概述

铁矿石期货贴水图是反映铁矿石期货市场供需状况的重要指标，它直观地展示了期货合约价格与现货市场价格之间的关系。当贴水为负值时，表示期货合约价格高于现货市场价格，形成“升贴水”；当贴水为正值时，表示期货合约价格低于现货市场价格，形成“贴水”。

影响贴水形成的因素

供需因素

• 供给：铁矿石供应充足，导致期货合约价格下跌，形成贴水。



• 需求：铁矿石需求旺盛，导致期货合约价格上涨，形成升贴水。

市场情绪

• 市场预期：市场预期未来铁矿石价格将上涨，导致期货合约价格上涨，形成升贴水。反之，预期价格将下跌，则形成贴水。
• 投机行为：投机者大量买卖期货合约，拉高或压低价格，影响贴水形成。

现货市场状况

• 现货成交量：成交量大，说明现货市场需求旺盛，可能拉动期货合约价格上涨，形成升贴水。
• 交割频率：交割频率高，会导致期货合约价格接近现货价格，贴水缩小。

贴水图的应用

风险管理

• 套保：生产商可以通过卖出期货合约来锁定铁矿石销售价格，避免价格波动风险。
• 套利：交易者可以利用贴水图进行价差交易，赚取期货合约和现货市场之间的价差。

市场预测

• 供应预测：贴水持续为负，表明供应紧张，可能导致未来铁矿石价格上涨。
• 需求预测：贴水长期为正，表明需求疲软，未来价格可能会下行。

贴水图的局限性

• 数据滞后：贴水图反映的是历史数据，无法预测未来的价格走势。
• 突发事件影响：突发事件，如自然灾害或动荡，可能会扰乱贴水图的准确性。
• 不同合约差异：不同的期货合约品种和交割地贴水不同，需要具体分析。

贴水图的绘制方法

绘制贴水图需要以下数据：

• 期货合约价格
• 现货市场价格
• 交割月份

具体步骤：

1. 计算期货合约价格和现货市场价格之间的差值。
2. 将差值除以现货市场价格。
3. 以时间为横轴，差值率为纵轴绘制曲线。

铁矿石期货贴水图是反映铁矿石期货市场供需状况的重要指标。它可以帮助市场参与者评估风险、预测市场走势和制定交易策略。需要注意的是，贴水图存在局限性，需要结合其他信息来进行综合分析。