什么是期货基差？

期货基差是指现货价格与期货价格之间的差额。当现货价格高于期货价格时，基差为正；当现货价格低于期货价格时，基差为负。基差反映了市场供求关系，以及投资者对未来价格走势的预期。

计算期货基差

期货基差的计算公式如下：

基差 = 现货价格 - 期货价格

例如，如果小麦的现货价格为每吨 100 美元，而 1 月份的小麦期货价格为每吨 95 美元，则基差为 5 美元。

修复期货基差

当期货基差过大时，市场参与者可以通过以下方式修复基差：

1. 现货套利

现货套利者在现货市场上买入商品，并在期货市场上卖出同等数量的期货合约。当基差为正时，现货套利者可以从现货价格高于期货价格中获利。当基差为负时，现货套利者可以从期货价格高于现货价格中获利。

2. 期货套利

期货套利者在期货市场上买入远期合约，并在期货市场上卖出近月合约。当基差为正时，期货套利者可以从远期合约价格高于近月合约价格中获利。当基差为负时，期货套利者可以从近月合约价格高于远期合约价格中获利。

影响期货基差的因素

影响期货基差的因素包括：

• 供求关系：当商品供不应求时，现货价格将高于期货价格，导致正基差。当商品供过于求时，现货价格将低于期货价格，导致负基差。
• 季节性因素：某些商品在特定季节的需求量较高，这会影响现货价格并导致季节性基差。
• 存储成本：如果存储商品的成本很高，则现货价格将高于期货价格，导致正基差。
• 利息率：较高的利息率会增加持有商品的成本，从而导致正基差。
• 市场情绪：投资者对未来价格走势的预期也会影响基差。

期货基差是衡量现货市场和期货市场之间关系的重要指标。理解期货基差的计算和修复方法对于市场参与者有效地管理风险和捕捉套利机会至关重要。通过关注供求关系、季节性因素、存储成本和市场情绪等影响因素，投资者可以做出明智的决策，利用期货基差来实现其投资目标。